文章导读
你在读年报、盯着供应链会议记录时，是否也在琢磨这样一个问题：制造企业开始卖服务后，真能替客户分担风险，还是只是把新问题往下传？大多数讨论只停留在营收增长或服务模式创新，忽略了“风险共担”的实证证据。交大安泰团队用2003–2022年美国制造商面板数据，把股票市场的超额收益率当作风险敞口量化，发现在总体上服务化确实增强了制造商与客户之间的风险共担、降低了客户风险；但一个意想不到的反转是——当制造商的社会嵌入性很强时，这种正向效应反而会减弱。换句话说，越是看起来“关系深厚”的服务布局，可能并不等于更好的风险分担机制。到底是结构性好处被掩盖了，还是某些嵌入性机制在悄悄削弱风险互担？阅读原文，你会找到判断是否该把资源押在服务化转型上的那条红线。
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上海交大安泰经管学院江志斌教授、博士生牛艺萌与合作者姜沈阳于2025年11月在国内管理类顶尖期刊《管理科学学报》发表论文《制造服务化对供应商与客户风险共担影响——基于面板数据的实证分析与检验》，2025年第11期。
【论文摘要】
现有研究在探讨制造服务化对企业间绩效影响方面存在明显的研究空白。 为补足这一不足，本研究从风险分担的新视角切入，探讨了制造服务化如何使得提供服务的制造商能够与客户共同承担更多风险。本研究分析了2003年至2022年的美国制造商数据，以股票市场超额收益率作为风险共担与风险敞口的量化指标，通过大样本面板数据的实证分析来检验其效应。 研究发现，制造商服务化程度越高，其与客户的风险共担能力越强，从而有效降低了客户所面临的风险。 然而，制造商在服务业务领域的社会嵌入性可能对这一正向关系产生逆向影响。 具体而言，那些服务嵌入度高的制造商在向服务化转型过程中，其与客户的风险共担程度可能会有所下降。本研究不仅填补了制造服务化领域在供应链管理视角的研究空白，而且推动了社会嵌入理论在企业战略管理实践中的应用拓展。
【作者介绍】
江志斌，上海交通大学安泰经济与管理学院特聘教授、上海交通大学董浩云智能制造与服务管理研究院（中美物流研究院）院长。
主要研究方向：智能制造及服务型制造运作管理、医疗健康服务管理以及物流与供应链管理理论方法及应用。
牛艺萌，上海交通大学安泰经济与管理学院博士生（导师：江志斌），现任荷兰蒂尔堡大学经济管理学院信息系统与运营管理系助理教授。
主要研究方向：供应链管理，生产运营，人工智能。
作者： 学科建设与科研办公室 供稿单位： 安泰经济与管理学院
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这结论挺有意思的。